【前言】
前兩次分別介紹了內線消息與誰會涉犯內線交易，這次要來跟各位說明的是做什麼事情可能會涉犯內線交易罪。
【內線交易的行為是什麼】
顧名思義，內線交易的犯罪行為是在知道內線消息後，交易跟內線消息「相關」的有價證券，所以主要的行為就是在證券市場上，交易因為被內線消息影響到價格的有價證券。
至於什麼是內線交易所稱的與內線消息相關的「有價證券」，大致上可以區分為「股票」及「衍生性金融商品」兩種類行。前者的範圍相對明確，也就是只要股票的價格會因為內線消息而受有劇烈波動的股票都會被列入，那主要是會以出現重大消息的公司與前開公司的關係企業的股票會被列為是內線交易的股票部分；後者因為金融科技的快速進步，出現大量衍生性金融商品的種類，而衍生性商品大多會與「公司的股票」連結，所以在衍生性商品的認定標準還是會回歸連結的股票，只要衍生性金融商品內有綁定一定比例的「出現重大消息的公司與前開公司的關係企業的股票」，都會被認定是內線交易的行為。
【小結】
內線交易的行為其實很難有一個明確的定義，但可以從內線交易是指「知道內線消息才去交易股票或其他有價證券」來做解釋，也就是說知道內線消息後而作出的「交易」，且交易的標的是「與內線消息相關的股票或衍生性金融商品」，這就是內線交易的行為。
因此，從專題（一）內線消息的認定標準、到專題（二）誰會內線交易，再到這次的專題（三）內線交易的行為，其實會發現內線交易的行為存在許多模糊的空間，這也是許多公司內部人及投機客所去碰觸的灰色地帶，似乎有需要嚴格且明確的規範；然而，從政府的角度來看，如果把內線交易的條文規定的太過於明確，將會無法跟上日新月異的科技，作出適當的解釋，這也就是內線交易罪在實務操作上的兩難。
撰文 ★ 潘俊廷 律師
